2026-11-10
资料更新至 2026年11月10日 07:35 HKT
今日市场观点：能源端延续前一日弱势，成本拖累进一步加深：苯乙烯华东出厂失守万元，树脂理论成本单日同步下移，但现货跌幅明显小于成本降幅，价格重心下移的节奏仍偏慢。供应端呈结构性分化，ABS 部分牌号因控量与低价货收紧而挺价，其他品种则以让利换量为主。未来一至三日最需留意的是单体成本能否止跌，以及停车装置重启后货源是否加快回流。
以下为截至 2026年11月10日 03:46 HKT 的最新油价，涨跌以上一交易日同月份正式结算价为比较基准。
| 品种 | 最新油价 | 涨跌 |
|---|---|---|
| Brent 2027年1月 | USD91.33／桶 | -1.24（-1.34%） |
| WTI 2026年12月 | USD85.63／桶 | -1.22（-1.41%） |
上一交易日（11月9日）正式结算：Brent 92.57、WTI 86.85 美元／桶。
本轮油价连续第三个交易日下行，核心驱动是地缘风险溢价快速回吐：美伊重启核问题谈判并就铀浓缩丰度上限取得进展，美方亦淡化进一步军事打击的可能性，市场提前消化供应中断风险。同时石油输出国组织及其减产伙伴维持产量、中东出口回升，供需两端均指向宽松。限制跌幅的力量仍在：海湾关键航道通行尚未完全正常化，油轮运费与战争险维持高位，夏季出行与冬季取暖的季节性需求也未明显转弱，因此短线更可能是低位反复，而非单边下探。
以下为 2026年11月9日 可核验的双市场参考价与理论成本，RMB 与 USD 为各自独立口径，不作汇率换算。
| 品种 | RMB | USD | 市场含义 |
|---|---|---|---|
| SM | 9,810 元/吨 | 1,235 美元/吨 | 出厂再降300元，港口累库，成本支撑由紧转松 |
| BD | 14,817 元/吨 | 1,839 美元/吨 | 下游复产补库，单日续涨，成为唯一走强的成本项 |
| AN | 12,800 元/吨 | 1,753 美元/吨 | 华东港口现货，自身供需偏宽松，报价横盘未跟油价 |
| C3 | 11,584 元/吨 | 1,435 美元/吨 | 与原油背离，丙烷脱氢亏损降负支撑现货小涨 |
| ABS | 13,202 元/吨 | 1,739 美元/吨 | 三单体合计成本单日下移，但仍高于华南现货 |
| GPPS | 10,702 元/吨 | 1,353 美元/吨 | 苯乙烯占比高，成本降幅最明显，跟跌压力最大 |
| HIPS | 11,396 元/吨 | 1,453 美元/吨 | 丁二烯坚挺部分对冲苯乙烯下跌，成本降幅小于透苯 |
| PP | 12,500 元/吨 | 1,589 美元/吨 | 丙烯成本刚性，与华南现货维持明显倒挂 |
注：SM、BD、AN、C3 为对应币种的市场参考价；ABS、GPPS、HIPS、PP 的 RMB 与 USD 均为独立理论成本估算，分别按对应币种原料体系计算，不进行汇率换算。理论成本仅供方向观察，不代表实际成交价格或正式报价。
| 品种 | 价格方向 | 供应状况 | 未来1至3日观察 |
|---|---|---|---|
| ABS | 平稳向上 | 区域供应有所收紧 | 部分牌号因控量而挺价，关注厂家是否补降及低价货是否回流 |
| GPPS | 平稳向下 | 供应正常 | 成本降幅最大，关注万元关口能否守住，跟跌幅度或快于其他品种 |
| HIPS | 平稳偏弱 | 供应平稳，牌号分化 | 丁二烯托底但苯乙烯拖累，低端补跌、高端松动，关注新一轮调价 |
| PP | 平稳偏弱 | 部分装置检修，货源不宽松 | 期货破位而现货抗跌，关注期货支撑位与检修装置复产节奏 |
| PE | 平稳 | 供应正常，到货节奏平稳 | 原油回落带来成本下移，但需求淡季，关注进口到港与库存变化 |
| 透明ABS | 平稳 | 专用牌号集中 | 与通用 ABS 走势分化，部分牌号到货偏慢，下单前宜先确认可交量 |
说明：「价格方向」为未来1至3日方向观察，不代表具体价格；「供应状况」反映可交付货源及交期。
· 航道风险边际缓和但未解除：中东东行油轮通行量已见恢复，商业船舶绕行与安检仍在，船期不确定性尚未完全消除。
· 运费与战争险仍处高位：中东至亚洲航线运费未随油价同步回落，高风险航段保费仍为常态数倍，部分成本已固化为到岸成本。
· 到岸成本与原油脱钩：进口货源多按前期高油价定价，原油回落传导至树脂到岸价存在时滞，短期难同步下调。
· 区域供应结构性偏紧：华南部分装置检修，个别通用牌号与透明料牌号到货节奏偏慢，可交量需逐批确认。
· 物流窗口偏紧：年底集中出货期船期与港口作业趋紧，提柜清关宜提前编排。
1. 分批采购：当前处于成本下行阶段，宜按生产排期分批下单，避免在单日大幅波动时一次性锁定大量用量。
2. 报价有效期：单体与原油波动加大，建议在下单时明确报价有效期，以正式确认为准，减少价格重估的争议。
3. 实际货期：部分牌号到货节奏偏慢，下单前宜确认可交量与实际船期，并预留到港与清关缓冲时间。
4. 补库节奏：刚需按需补库为主，可将安全库存维持在正常偏低水平，待成本端企稳后再评估批量补库。
5. 品种差异：ABS 与透明料关注可交量，GPPS、HIPS 关注让价空间，PP 与 PE 关注期货与进口到港节奏。
| 市场可能转强 | 市场可能进一步转弱 |
|---|---|
| • 若原油止跌并重回关键区间上方，带动石脑油与苯乙烯同步回升，成本支撑可能重新转实 • 若苯乙烯出厂价止跌回稳、港口库存由增转降，PS 与 ABS 的补跌压力将明显减轻 • 若下游在年底家电与包装订单带动下集中补库，并获成交放量确认，现货重心有望回稳 | • 若原油进一步跌破关键区间并带动石脑油、苯乙烯同步走弱，成本支撑可能进一步减弱 • 若苯乙烯停车装置集中重启、港口库存连续第二周累积，单体与树脂或出现补跌 • 若 ABS 挺价失去控量支撑、低价货重新流入，价格重心可能快速下移 |
如有任何查询，可以跟我们销售专员联络。
免责声明：本资料仅供市场资讯参考，不构成报价、买卖邀请或对价格、货量、品质及船期的承诺。实际交易条件以正式确认为准。
